NieuwsbriefDecember 2011
| Aan/Afmelden | Vacatures | Over ons |
Het 'benchmark-denken' is de laatste jaren haast heilig geworden. Elk korte termijn afwijking t.o.v. de benchmark laat je als belegger bijna letterlijk uit de boot vallen. Vermogensbeheerders laten dan ook steeds vaker hun gedrag beïnvloeden door de benchmark die hen wordt meegegeven. Maar het kan ook anders, stelt VBA Beleggingsprofessionals. U leest er meer over in deze nieuwsbrief.
   |
 |
|
| Nienke Smit m. 06 - 41 45 49 57 e. n.smit@careerguide.nl |
Pieter Lammers m. 06 - 41 45 49 56 e. p.lammers@careerguide.nl |
| Vacature uitgelicht | |
 |
>>
Investment Manager, Asset Backed Securities - ING Investment Management The Hague - Unique opportunity for an Investment Manager with a pioneering spirit, eager to be part of an outstanding team. |
 |
>> Junior toezichthouder specialist RALM - De Nederlandsche Bank Amsterdam - Je onderzoekt de financiële opzet en de risico's van de onder toezicht staande instellingen. |
 |
>> Senior Selectiemanager - SNS Asset Management Den Bosch/Utrecht - Als Selectie Manager ben je mede verantwoordelijk voor het analyseren, selecteren en implementeren van externe managers. |
DNB Traineeship Een vliegende start van je financiële carrière!
Een bijzondere kans voor recent afgestudeerde ambitieuze high potentials: vanaf 1 april 2012 start de Nederlandsche Bank (DNB) een traineeship. Je gaat direct inhoudelijk aan de slag: samen met de juristen, financieel experts en economen van DNB werk je aan vraagstukken die actueel, uitdagend en maatschappelijk relevant zijn. Je krijgt de kans om vanuit verschillende invalshoeken veel te leren over de werking van de financiële markten, het toezicht op financiële instellingen en de bijbehorende wet- en regelgeving. Kortom: we leiden je op tot een breed inzetbare professional.
>> Lees meer over deze unieke kans
Artikel Benchmark is de norm. Of toch niet?
Het 'benchmark-denken' is de laatste jaren haast heilig geworden. Elke korte termijn afwijking t.o.v. een benchmark laat je als belegger haast letterlijk uit de boot vallen. In het algemeen zijn benchmarks steeds beter te meten en te repliceren en daarmee zijn ze ook communiceerbaar geworden. Echter, de waarde, doelstelling en tijd - andere even zinvolle dimensies - waarop benchmarks zouden moeten worden beoordeeld, worden tegenwoordig vaak voor het gemak even vergeten. De vermogensbeheerder laat steeds vaker zijn gedrag beïnvloeden door de benchmark die hem wordt meegegeven. Maar het kan ook anders, blijkt uit de komende editie van VBA Journaal.
Het januari-nummer van het VBA Journaal staat geheel in het teken van 'Dimensies en dogma's van benchmarking'. In dit artikel blikken we alvast vooruit op de inhoud.Een benchmark op basis van marktkapitalisatie spoort de beheerder aan suboptimaal te beleggen: te veel in overgewaardeerde aandelen, te weinig in ondergewaardeerde aandelen. Een alternatief zou kunnen zijn een index die gebaseerd is op meer fundamentele kenmerken van ondernemingen, zoals dividenden, cash flows, winst, en aantallen werknemers. Uit onderzoek blijkt dat de fundamentele index zowel in termen van rendement als van risico beter scoort dan de traditionele marktkapitalisatie index.
Een andere optie is het opzetten van 'minimum variance' portefeuilles. Traditioneel gaat iedereen er van uit dat een hoger risico wordt beloond met een gemiddeld hoger rendement. Echter, onderzoek naar portfolio's uit de VS van de afgelopen 40 jaar wijst het tegenovergestelde uit.
En, als het gaat om een portefeuille die is afgestemd op de verplichtingen van een pensioenfonds of verzekeraar, een zogenaamde LDI-portefeuille, dan is marktkapitalisatie helemaal zinloos. Elke verplichtingenstructuur is immers uniek. Slimmer is om uit te gaan van een benchmark gebaseerd op de verplichtingen (eerder nog dan cashflows) om aan de criteria van repliceerbaarheid en eerlijke en zinvolle evaluatie van de beheerder te kunnen voldoen. In deze editie wordt ook ingegaan op de benchmarking problemen die bedrijfstakpensioenfondsen in de praktijk tegenkomen bij het bepalen van de z-score. Bij de z-score blijkt het vaststellen van de werkelijke prestaties vaak eenvoudiger dan het vaststellen van de norm!
VBA Journaal is het verenigingsblad van VBA Beleggingsprofessionals. Het verschijnt viermaal per jaar en wordt gratis toegestuurd naar leden.
>> Ga naar meer informatie over VBA Journaal
>> Ga naar meer informatie over lidmaatschap VBA Beleggingsprofessionals
In
de pers
- Eurogebied overheidsobligaties van pensioenfondsen en verzekeraars EUR 290 miljard (DNB, 14-12)
- Amsterdam dreigt deel optiehandel te verliezen
(DFT, 14-12) - Strenger financieel toezicht EU al van kracht (AFM, 13-12)
- Amerika onder water: 10 zaken die u niet wist over de Amerikaanse vastgoedmarkt (Exp, 12-12)
- Werknemers financiële sector tevreden (IF, 12-12)
- EBA: Kans op nieuwe kredietcrisis (DP, 11-12)
- Scenarios centrale banken voor einde euro (DFT, 8-12)
- China domineert markt beursgangen in 2025 (PWC, 8-12)
- Europese Toezichthouder ESMA waarschuwt beleggers (AFM, 7-12)
- Weer hoge depositos bij ECB (DFT, 7-12)
- Global Risk Management Survey (DE, 6-12)
- PwC schetst vier economische scenarios voor Eurozone in 2012 (AN, 6-12)
- Centrale banken willen eurolanden helpen (DP, 5-12)
- De Jager: grote fouten bij invoering euro (DFT, 4-12)
- De 21 meest bizarre economische indicatoren (Acc, 2-12)
- AFM consulteert concept beleidsregel cash settled instrumenten en meldingsplicht (AFM, 1-12)
- Pensioenverplichting vormt helft beurswaarde AEX 25 en AMX 25
(PWC, 1-12) - DNB rapporteert over onderzoek beleggingsresultaten pensioenfondsen (DNB, 1-12)
Global Risk Management Survey(7e editie)
Navigating in a changed world
De zevende editie van Deloitte's Global Risk Management Survey, beoordeelt de stand van zaken van risicobeheersing bij financiële instellingen in deze veranderende omgeving. Belangrijkste conclusie: de rol van Chief Risk Officer (CRO) blijft aan belang toenemen. De functie van CRO is 'high profile', rapporterend aan de raad van bestuur of aan de CEO (of beide) bij 85 procent van de instellingen.Ga naar het volledige rapport en lees hoe financiële instellingen omgaan met de uitdagingen van het risicobeheer in de veranderende wereld van vandaag en morgen.
Spreekt deze wereld je aan?
Bij het Financial Risk Management team van Deloitte (FRM) help je toonaangevende opdrachtgevers uit voornamelijk de financiële sector met deze complexe uitdagingen op het gebied van financieel risicomanagement.
Daarbij combineer je je vakinhoudelijke kennis met een praktische implementatie en werk je zowel kwalitatief als kwantitatief op expert-niveau.
- Je helpt klanten bij de ontwikkeling en de implementatie van een risicomanagement strategie;
- Je bedenkt 'out of the box' oplossingen, met heldere doelstellingen en planningen over de aandachtsgebieden;
- Je bent mede-verantwoordelijk voor de uitvoering van projecten en stuurt daarbij analisten en consultants aan.
Tip#7 NetiquetteOok online zijn er enkele onuitgesproken 'spelregels' al was het maar om jezelf te beschermen tegen het feit dat wat je schrijft ook vastligt, en soms niet meer verwijderd kan worden. Daarom:
- Schrijf alleen wat je ook tegen iemand zou zeggen als diegene daadwerkelijk tegenover je zit en vermijd daarbij gevoelige onderwerpen als politiek, geloof en voetbal.
- Wees voorzichtig met de informatie die je deelt. Internet is geen plaats voor emoties. Je bent wat je schrijft, laat dat niet door een momentopname verpesten. Wees ook niet te snel in (ont)volgen.
- Wees hulpvaardig, schroom niet om te reageren op vragen uit je netwerk. Iedereen vind het prettig om 'gehoord' te worden, ook als het antwoord niet 100% onderbouwd of relevant is.
Trendwatch Vooruitblik op 2012
Later in de geschiedenis zullen de jaren tien de periode van de 'Grote Stagnatie' worden genoemd. De (wereld)economie krimpt, veel grote projecten stagneren (de euro, open Europese grenzen, open, gratis en veilig internet, globalisering, de onstuimige welvaartsgroei), we gaan fors bezuinigen en schulden saneren, en tegelijkertijd ontstaat er ruimte voor doorbraakinnovaties en nieuw ondernemerschap. Slimmeriken zullen prima verdienen aan de crisisjaren. Een vooruitblik op 2012:
- Erosie euro gaat door
- Schulden wegstrepen, huizen dalen verder in prijs
- Klein wordt het nieuwe groot
- Eerste banken in voorjaar in brand gestoken
- Credit Default Swaps raken banken
- Einde van de privacy
>> Ga naar het volledige trendrapport 2012
via 036 - 74 40 136.
Afmelden | Uw abonnement op deze nieuwsbrief wijzigen of annuleren.